多地“十四五”新基建規(guī)劃近期密集出臺，5G建設成為其中重點。與此同時，地方政府也正積極釋放政策紅利推進5G網(wǎng)絡建設。此外，運營商集采方面也在實現(xiàn)量價齊升。機構表示，隨著目前5G發(fā)展進入商用部署的關鍵階段，國內(nèi)新一輪5G建設正進入加速期，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績也將迎來持續(xù)釋放。

          新一輪建設加速5G進入商用部署關鍵階段

          種種跡象顯示，國內(nèi)新一輪5G建設正在提速。

          近日，《四川省“十四五”新型基礎設施建設規(guī)劃》發(fā)布，對于5G建設提出量化指標，5G基站數(shù)量將從2020年的3.6萬個，增加到2025年的25萬個；5G網(wǎng)絡用戶普及率，將從11%增至60%。此前已有多個省份發(fā)布“十四五”新基建規(guī)劃，5G網(wǎng)絡建設均成為其中重點。

          中國信通院無線電研究中心副主任潘峰撰文表示，當前5G已進入商用部署的關鍵階段，我國正在以“適度超前”的節(jié)奏推動5G網(wǎng)絡建設。國家出臺政策文件指導5G網(wǎng)絡建設，地方政府也積極釋放政策紅利，支持5G網(wǎng)絡建設。根據(jù)調(diào)查，全國約92.3%的地市已出臺了支持5G建設的相關政策。截至2021年8月底，全國省、市、區(qū)共出臺5G政策近570個，其中省級67個，市級259個，區(qū)級243個。多數(shù)政策都對加快5G網(wǎng)絡建設提出了明確任務。

          運營商下半年投資支出也有望提速。業(yè)內(nèi)人士指出，從上半年5G建設情況看，離全年60萬個基站的建設目標還有較大差距，但運營商又紛紛強調(diào)維持5G開支全年不變，這就意味著5G資本開支將在下半年加速。萬聯(lián)證券分析認為，隨著700M及2.1GHz基站招標落地，三大運營商下半年5G建設投資節(jié)奏必然加快。短期內(nèi)有建設與交付能力的設備商產(chǎn)業(yè)鏈有望在下半年獲得新的收入和出貨機會。華西證券表示，三大運營商2021年整體資本開支同比增長2%，其中5G相關資本開支同比增長5%，未來2年至3年將帶動行業(yè)進入新一輪成長周期。

          從運營商集采方面來看，也存在量價齊升情況。10月12日，中國移動發(fā)布2021年至2022年普通光纜產(chǎn)品集中采購中標候選人公示，本次中標結果量價齊升，需求量較2020年同比提升約20%，中標均價同比增長58%。天風證券分析，這反映了5G規(guī)模建設/流量高增擴容驅(qū)動光纖光纜需求持續(xù)快速增長，未來趨勢有望持續(xù)，行業(yè)將迎來新一輪景氣周期。

          產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績持續(xù)釋放三季度逾六成公司預喜

          隨著5G進入商用部署關鍵階段，今年以來國內(nèi)電信行業(yè)保持平穩(wěn)發(fā)展。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，1月至8月國內(nèi)電信業(yè)務收入累計完成9919億元，同比增長8.4%；我國累計開通5G基站數(shù)達103.7萬個，占全球比例超70%，覆蓋全國所有地級以上城市，5G終端連接數(shù)占全球比重超80%。

          產(chǎn)業(yè)鏈上相關企業(yè)的業(yè)績正持續(xù)釋放。截至記者發(fā)稿時，同花順5G板塊當前已發(fā)布三季報業(yè)績預告的75家公司中，業(yè)績預喜比率達67%。近日，5G龍頭企業(yè)中興通訊發(fā)布業(yè)績預告，預計今年前三季度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤56億元至60億元，同比增長106.49%至121.23%。其中，第三季度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤15.2億元至19.2億元，同比增長77.99%至124.79%。

          運營商業(yè)績也呈現(xiàn)逐季度加速態(tài)勢。東吳證券表示，新基建政策持續(xù)為全行業(yè)帶來收益，2021年上半年，運營商實現(xiàn)營收3834.11億元，同比增速為11.39%，實現(xiàn)歸母凈利潤217.76億元，同比上升25.92%，當前運營商業(yè)績已呈現(xiàn)逐季度加速態(tài)勢，在5G滲透率逐步提升以及運營商基站招標進度逐步落地的情況下，未來運營商業(yè)績有望進一步提升。

          近日舉辦的5G消息高層論壇上，中國聯(lián)通及中國電信表示預計第四季度開始5G消息試商用，中國移動則表示已面向多省市開放5G消息試商用對接。華泰證券認為，預計2025年5G消息市場規(guī)模將超過600億元；長期來看，5G消息有望改變短信產(chǎn)業(yè)鏈各方的商業(yè)模式，塑造全新的競爭格局，預計ToB業(yè)務發(fā)展將為5G消息市場發(fā)展打開長期成長空間。

          東吳證券建議重點關注兩條主線：一是伴隨5G建設穩(wěn)步推進、投入持續(xù)加大，主要設備商將繼續(xù)受益；二是5G持續(xù)滲透下，運營商C端業(yè)務企穩(wěn)回升，B端業(yè)務收入快速起量，運營商板塊投資機會凸顯。川財證券則認為，產(chǎn)品終端和應用場景將迎來快速爆發(fā)期，包括超高清視頻、云游戲、AR/VR、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和泛在電力物聯(lián)網(wǎng)等。